Ценные бумаги

Рыночная оценка ценных бумаг выполняется в процессе проведения сделок купли-продажи, внесения предприятий в уставной капитал, совершении сделок с ценными бумагами, которые принадлежат муниципальным и государственным органам, выкупе у акционеров акций, оформлении залогов для взятия кредиты, при консультации заказчика о возможной стоимости ценных бумаг, которые принадлежат ему. К услуге оценки стоимости ценных бумаг относится и оценка товарного знака, если это требуется. Оценка для наследства и оценка для нотариуса также является работой для специалистов нашей компании.

Принято подразделять ценные бумаги на долевые (привилегированные и обыкновенные акции), долговые (векселя и облигации) и производные, или деривативы (фьючерсы, опционы).

• Акции – это документы, которые предоставляют владельцам право получать часть дохода в виде процентов, принятие решения по управлению бизнесом и владение имуществом. Бывают привилегированными (фиксированные дивиденды) и обыкновенные (дивиденды зависят от дохода общества);
• Векселя и облигации – это ценные долговые бумаги, которые предоставляют владельцам право на возвращение займа и получение устанавливаемой прибыли;
• Фьючерсы и опционы представляют собой производные ценные бумаги, принцип действия которых основывается на отсрочке поставке, а также установке цены.

Рыночную оценку могут проводить для того, чтобы определять стоимость любых типов ценных бумаг по этой классификации. В качестве эмитентов оцениваемых ценных бумаг выступают разные организации и предприятия – финансовые институты (банки, биржи), государственные органы и др. Под контролем государственных органов может проводиться оценка для наследства и нотариуса.  

В процессе проведения оценки учитывают все параметры ценных бумаг – эмитент, вид, наличие биржевых котировок или наличие во внебиржевом обороте на финансовых рынках. В тех случаях, когда ценная бумага, оценку которой нужно провести, котируется на открытом рынке, то это значительно ускоряет и упрощает процесс ее рыночной оценки, потому что рыночная стоимость таких ценных бумаг оценивается на основе имеющихся биржевых котировок.

В том случае, когда у ценной бумаги отсутствуют биржевые котировки и по ней отсутствует информация о ценах купли-продажи на открытых финансовых рынках (к подобным бумагам относят все типы акций ЗАО), то рыночную оценку стоимости этих ценных бумаг выполняют на основе анализа нынешней конъюнктуры финансовых рынков, доходности ценных оцениваемых бумаг, информации о надежности эмитента, а также устойчивости его финансового состояния. В подобных случаях оценщики должны проводить исследования финансового состояния эмитента по информации бухгалтерской отчетности и определять ставку дополнительных дисконтов, которая отражает риски вложения денег в эти ценные бумаги.

На стоимость проведения оценки ценных бумаг оказывают влияние:

• Специфика объектов, которые подлежат оценке; 
• Объемы заказа;
• Трудоемкость экспертизы;
• Сроки проведения оценки.

Оценка стоимости ценных бумаг выполняется при:

• Пополнении уставного капитала;
• Рассмотрении споров с имуществом;
• Принятии управленческих решений;
• Купле-продаже активов;
• Определении стоимости предприятия (бизнеса);
• Планировании хозяйственно-финансовой деятельности.

Согласно с Гражданским кодексом РФ, вексель, который находится в обороте – это объект гражданских прав, имеет признаки вещи и может стать предметом мены, купли-продажи, дарения и т.д.

Основа оценки векселя состоит в определении его стоимости в качестве финансового инструмента, который способен приносить его владельцу доход. Главный метод извлечения дохода заключается в получении процентов или покупке векселя по цене меньше его номинала. Потому наши оценщики во время проведения экспертизы выполняют анализ доходности векселя этой ценной бумаги, конъюнктуры финансового рынка и выявляют уровень надежности плательщика, векселедателя или других ответственных лиц.

Оценка пакета акций

Оценка пакета акций предприятия позволяет определить более вероятную стоимость продажи фирмы, а точнее доли, приходящейся на оцениваемые бумаги. Зависимо от числа акций пакет бывает мажоритарным, контрольным, миноритарным, блокирующим и полным.

Обычно стоимость 1-ой акции в пакете меняется зависимо от числа акций в пакете. В миноритарном пакете одна акция будет иметь минимальную стоимость, в блокирующем или мажористом пакете – значительно выше, в полном или контрольном – стоимость максимальная. В процессе оценки стоимости акций, премия (разность между рыночной стоимостью 1-ой акции в контрольном и минотарном пакетах) достигает 50%. Важный этап оценки заключается в расчете премии за контроль.

Также на стоимость акций оказывает влияние ликвидность. Ликвидность – это качество ценной бумаги, которое характеризует возможность ее быстрой продажи. Чем больше ликвидность, тем выше стоимость ценных бумаг. Наибольшая ликвидность у акций ОАО, котирующихся на организованном и открытом рынке ценных бумаг. Ликвидность ОАО, акции которых не котируются на организованном рынке ценных бумаг немного ниже. Самая низкая ликвидность у акций ЗАО. Причем при продаже акций ЗАО есть некоторые законодательные ограничения и потому в процессе оценки пакета акций ЗАО оценщики должны вносить соответственные поправки на недостаток ликвидности. Проведение оценки стоимости акций осуществляется в таком порядке:

• Купля-продажа акций;
• Внесение в уставной капитал акций;
• Слияние (выделение, поглощение) предприятий;
• Выполнение эмиссии;
• Оформление прав в процессе получения наследства;
• Оценка векселей.

Чтобы привлечь деньги, банки и предприятия довольно часто пользуются таким инструментом фондового рынка, как вексель.